Aposta em cortes com Warsh no Fed desmorona por alta do petróleo
O Federal Reserve realizou sua reunião de política monetária mais recente com a inflação ainda elevada, a guerra com o Irã pressionando os mercados de energia e um novo presidente à espera de confirmação pelo Senado. Glenn Hubbard, ex-assessor econômico do presidente Bush e ex-reitor da Columbia Business School, analisou o que a decisão do Fed sinaliza sobre a economia e o que a liderança de Warsh pode significar para o propósito, a estratégia e a independência da instituição
Fonte: Bloomberg
Até pouco tempo, o mercado de Treasuries acreditava ter decifrado o “trade Kevin Warsh”: bastava apostar em múltiplos cortes de juros que o indicado deveria promover caso assumisse o comando do Federal Reserve.
Agora, a poucos dias de Warsh assumir o principal posto do banco central dos EUA, uma visão diferente ganha força. Em vez de cortes, as apostas no mercado de títulos de US$ 31 trilhões apontam para uma política monetária mais restritiva, reflexo do crescimento sólido dos EUA e dos temores inflacionários associados à guerra. Os rendimentos dos Treasuries de 30 anos se aproximam de 5%, enquanto as apostas em uma curva de juros mais inclinada — derivadas das expectativas anteriores de afrouxamento — foram em grande parte desfeitas.