Este artículo fue escrito por Jonathan Gardiner, gerente de productos de índices sostenibles, y Tom Freke, especialista en datos de renta fija de Bloomberg.
La emisión de bonos sostenibles superó el billón de dólares en 2023, impulsada por niveles récord en la venta de bonos verdes, según muestran datos compilados por Bloomberg. La emisión de bonos de impacto (es decir, ecológicos, sociales, de sostenibilidad y vinculados a la sostenibilidad) ascendió a US$939.000 millones en 2023, un aumento del 3% respecto del mismo período del año anterior. No es un récord, eso fue en 2021, cuando la emisión ascendió a US$1,1 billones.
Un área en la que se establecieron récords en 2023 fue la venta de bonos verdes corporativos y de gobiernos, que ascendieron a US$575.000 millones, un aumento frente al 2022 y superior a los US$573.000 millones de 2021.
La mayor venta de bonos verdes del año fue realizada por el gobierno italiano, en abril, por un total de 10.000 millones de euros. Y el mayor sector para los bonos de impacto fue el gubernamental. Otros gobiernos europeos emisores de bonos verdes fueron Francia, Alemania, Irlanda, los Países Bajos y el Reino Unido. Los gobiernos emitieron un total de US$190.000 millones en bonos verdes durante el 2023.
Las ventas de bonos sociales de US$135.000 millones en 2023 casi igualaron las del año anterior. Ese monto se sitúa muy por debajo de los volúmenes récord de emisión durante la pandemia, cuando ascendieron a US$220.000 millones en bonos sociales en 2021. El mayor bono social del año fue emitido por La Caisse d’amortissement de la dette sociale (CADES), propiedad del gobierno francés, con un valor de 5.000 millones de euros.
Las ventas de bonos sostenibles experimentaron en 2023 un leve descenso del 1,6% a US$161.000 millones frente al año anterior. El Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (IBRD, por su sigla en inglés) fue responsable de los mayores bonos de sostenibilidad emitidos en 2023, por un monto de US$5.000 millones. El banco de desarrollo fue el mayor emisor de bonos de sostenibilidad durante todo el año, con ventas de casi US$50.000 millones.
Los bonos vinculados a la sostenibilidad (SLB, por su sigla en inglés) experimentaron la mayor disminución en los volúmenes de emisión en 2023, con un descenso del 22% a US$68.000 millones en relación con el año anterior. La empresa canadiense de energía, Enbridge, fue responsable del mayor bono vinculado a la sostenibilidad del año, por un monto de US$2.300 millones, emitido en marzo.
Sin embargo, a pesar de la desaceleración del mercado de SLB, en 2024 Enel, la empresa de servicios públicos italiana ya emitió un bono vinculado a la sostenibilidad por un valor de US$1.750 millones. Tal vez este sea un indicador temprano de un repunte en el mercado. Y los bonos de transición bien podrían ser un tema popular el próximo año, ya que Japón planea un aumento significativo en la emisión de bonos de transición en los próximos 10 años.
Los índices de bonos Global Aggregate Green, Social and Sustainability (GSS) de Bloomberg (enlace del webinar) proporcionan a los inversionistas una medida objetiva y sólida del mercado mundial de valores de renta fija emitidos para financiar proyectos con directos beneficios ambientales y sociales. El rendimiento en el 2023 para el índice GSS fue del 9,94%, alrededor de 423 puntos básicos por sobre el del Global Agg Index, lo que destaca el aumento de los rendimientos para los inversionistas con un apetito por inversiones centradas en la sostenibilidad.
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