Prueba SPPI de NIIF 9 y las crecientes necesidades de datos: bonos vinculados a sostenibilidad en la mira

Este artículo fue escrito por Kate Lee, directora global de soluciones de datos regulatorios, y Thomas Labbe, gerente de productos de datos regulatorios de Bloomberg.

Desde la introducción de la NIIF 9 en enero de 2018, se ha requerido a las instituciones financieras aplicar rigurosos estándares en la clasificación y medición de instrumentos financieros. En el corazón de este marco se encuentra la prueba SPPI, la prueba del “Pago únicamente de capital e intereses”, la cual determina si los flujos de efectivo contractuales de un activo financiero se ajustan a un acuerdo de préstamos básico.

Este requisito aparentemente sencillo se ha convertido en un desafío operacional y de datos significativo para las empresas, particularmente a medida que los productos financieros evolucionan en complejidad e incorporan características alineadas con los principios de sostenibilidad.

Este artículo analiza cómo los cambios en la NIIF 9 impactan la prueba SPPI para bonos vinculados a sostenibilidad y cómo los equipos de riesgo, contabilidad y datos pueden gestionar las nuevas exigencias en relación a datos y cumplimiento normativo.

¿Qué es la prueba SPPI según la NIIF 9?

En virtud de la NIIF 9, la clasificación de un activo financiero depende de:

• El modelo de negocio bajo el cual se mantiene el activo, y
• Las características de flujo de efectivo contractual del activo, evaluadas a través de la prueba SPPI.

Si los flujos de efectivo consisten únicamente en pagos de capital e intereses sobre el monto capital pendiente, el activo puede calificar para costo amortizado o la clasificación de valor razonable a través de otros ingresos integrales (FVOCI, por su sigla en inglés). De lo contrario, debe medirse a valor razonable con cambios en resultados (FVTPL).

Esta prueba garantiza que los instrumentos con apalancamiento, características similares a renta variable o derivados incorporados que alteran las características crediticias básicas queden excluidos del tratamiento de costo amortizado o FVOCI.

Impacto de las enmiendas a NIIF 9 en la prueba SPPI y pago de cupones

El 30 de mayo de 2024, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) emitió enmiendas a la NIIF 9 y NIIF 7 después de su Revisión Posterior a la Implementación (PIR) de los requisitos de clasificación y medición. Un área significativa de aclaración fue el tratamiento de instrumentos financieros con características de ajustes en el pago de cupones, un tema que ha ganado una tremenda relevancia con el auge de las finanzas sostenibles.

Estas enmiendas tienen como objetivo proporcionar claridad sobre si las características de ajustes en el pago de cupones, como las tasas de interés vinculadas a la sostenibilidad, afectan la evaluación SPPI, y de qué manera. Es importante destacar que:

• Las enmiendas enfatizan que los términos contractuales que varían los flujos de efectivo en función de objetivos de sostenibilidad aún pueden pasar la prueba SPPI, siempre que sean consistentes con un acuerdo de préstamo básico.
• Esto incluye a los bonos vinculados a sostenibilidad (SLB, por su sigla en inglés), a pesar de que la norma no los aborda explícitamente por su nombre.

Estos cambios entrarán en vigencia para los períodos de informes anuales que comienzan a partir del 1 de enero de 2026, lo que da a las empresas poco tiempo para adaptar sus sistemas y metodologías.

Desafío de datos en pruebas SPPI para bonos vinculados a sostenibilidad

Si bien los lineamientos contables ahora son más precisos, introducen un desafío de datos intensificado. En particular, las empresas deben recopilar los términos contractuales detallados, a menudo ocultos en medio de la documentación, para determinar el cumplimiento de los criterios SPPI para un universo actual de más de 1.100 bonos vinculados a sostenibilidad.

Analice el bono emitido por Wienerberger AG el 4 de octubre de 2023 (FIGI BBG01JHDRVZ4). Este bono ofrece un cupón de 4,875% y vence el 4 de octubre de 2028. Incorpora dos indicadores clave de desempeño (KPI): el KPI 1 rastrea la intensidad de las emisiones de Alcance 1 y 2 de GEI, y el KPI 2 mide los ingresos por productos de construcción que contribuyen a construcciones con cero emisiones netas.

El incumplimiento de los Objetivos de Desempeño de Sostenibilidad (SPT, por su sigla en inglés) para el KPI 1 dará lugar a un aumento de 25 puntos básicos (pb) por año en el cupón, a partir del 4 de octubre de 2027. De manera similar, el incumplimiento de SPT 2 desencadenará un aumento de 50 pb por año en la misma fecha.

El aumento máximo posible de cupón de 75 pb es significativo, particularmente para un bono con un cupón en el rango medio de un dígito. Esto representa un impacto relativo sustancial de aproximadamente 15,4% (0,75%/4,875%), lo que indica un cambio importante en el rendimiento efectivo del bono, que probablemente significaría reprobar la prueba SPPI.

Por el contrario, el bono de Capital Airport Group, emitido el 27 de agosto de 2021 (FIGI BBG012C4X0K3), incluyó un margen incremental de 10 pb en un cupón de 3,45% en el momento de la emisión. Esto probablemente cumpliría con los criterios de SPPI.

Más allá de la evaluación inicial, un desafío adicional radica en el seguimiento con precisión de la fecha de observación y la fecha de vigencia de cualquier aumento de cupón. Una vez que hayan pasado estas fechas, los instrumentos cumplirán con la prueba SPPI, ya que no es necesario considerar más aumentos.

¿En qué podemos ayudar?

Para prepararse para la fecha de implementación de 2026, el equipo regulatorio de Datos Empresariales de Bloomberg está revisando su motor de reglas para la clasificación SPPI de todos los instrumentos con características de aumento no crediticio. También agregará nuevos campos que tienen como objetivo cuantificar la magnitud y la materialidad de los aumentos de cupón no vinculados a crédito, por ejemplo:

• Aumento de puntos básicos acumulativo que ocurriría si se desencadenan eventos no crediticios.
• Aumento de cupón acumulativo como porcentaje del cupón original.
  Ambas cifras deben verse en combinación con el resultado de la prueba SPPI (IFRS9_SPPI_TEST) y el atributo (IFRS9_SPPI_ATTRIBUTE)

Cabe destacar que las empresas pueden automatizar y escalar su determinación de SPPI no solo en el momento de la emisión, sino también a lo largo de su duración.

Las soluciones de datos regulatorios de Bloomberg están disponibles a través de Data License para su uso escalable en toda la empresa a través del sitio web de datos listos para usar de Bloomberg, data.Bloomberg.com, y están disponibles a través de SFTP, API REST o en un entorno de nube.

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