Los nuevos informes de resultados a menudo generan reacciones inmediatas del mercado. Estas oscilaciones de precios, a veces grandes, a menudo se asocian con anuncios que desafían las expectativas. Menos obvios son los impactos a largo plazo en el régimen de transacciones de una empresa. En 2019, Chordia y Miao argumentaron que estas reacciones inmediatas son importantes para reducir la deriva de los precios y mejorar la eficiencia de las transacciones a largo plazo.
Utilizando la nueva fuente de datos de ganancias corporativas en tiempo real de Bloomberg, analizamos 7.381 informes de resultados publicados entre octubre y diciembre de 2023 en 6.510 de las empresas globales con mayor liquidez en las transacciones para ver qué impacto han tenido los anuncios de resultados en los precios de las acciones en los últimos meses.
Nueva fuente de datos de resultados corporativos
La fuente de datos de ganancias corporativas en tiempo real de Bloomberg ofrece resultados y orientación para los indicadores clave de desempeño (KPI) que mueven el mercado, según lo informado por las empresas a través de comunicados de prensa, comunicados web y embargos de noticias. La extracción automatizada tiene como objetivo la entrega esquematizada en menos de un segundo de KPI específicos de la empresa, lo que permite el análisis de eventos de mercado en diferentes escalas de tiempo. Además, la supervisión de los analistas de Bloomberg garantiza la precisión de estas publicaciones de datos.
Segundos: los mercados responden instantáneamente a las publicaciones de resultados financieros
Los precios de las acciones tienden a enfrentar mucha volatilidad los primeros segundos después de la publicación de los resultados. El mayor desafío al negociar con este régimen, mientras se busca o se proporciona liquidez a corto plazo, es el acceso oportuno a datos precisos. Las operaciones deben ejecutarse casi instantáneamente para capturar la acción del precio a corto plazo. La figura a continuación profundiza en un ejemplo notable de esta dinámica utilizando la fuente de datos de resultados corporativos en tiempo real de Bloomberg.
La figura 1 muestra los movimientos posteriores al mercado de las acciones de Apple durante la publicación de los resultados de la empresa en noviembre de 2023. Los precios subieron un 2,5% hasta US$182 en un período de 30 segundos entre las 16:30:00 y las 16:30:30. La mayor parte de este aumento ocurrió alrededor de las 16:30:02, en el mismo momento en que se produjo un aumento en el volumen (representado por la línea en la parte inferior). Si bien el mercado en general reaccionó positivamente al anuncio de resultados de Apple, existía preocupación en torno a la falta de estimaciones de la empresa para China.
La puntualidad, junto con la precisión, es el activo más importante en escalas de tiempo inferiores a un segundo. Como muestran los ejemplos, la capacidad de realizar transacciones antes o al mismo tiempo que el informe de resultados permite a los participantes del mercado anticiparse y reaccionar a la posterior evolución de los precios.
Días: Direccionalidad del movimiento de los precios
Cabe destacar que las publicaciones de resultados no siempre conducen a movimientos definitivos de los precios en una dirección específica. Vemos esto en la figura 1, donde el precio de las acciones de Apple vuelve a caer a los niveles previos al anuncio tras su publicación. Esta volatilidad es probablemente el resultado de que diferentes participantes del mercado, que operan en diferentes escalas de tiempo, intentan racionalizar el significado y el impacto de la publicación de resultados en la empresa en cuestión. Por ejemplo, una publicación que podría ser excelente para la empresa en el largo plazo puede tener implicaciones negativas en el corto plazo.
La figura 2 explora la relación entre la publicación de un informe de resultados y la acción de los precios a más largo plazo. Los precios de las acciones se normalizaron al dividir por el precio de las acciones el día de la publicación de los resultados (día 0). Por lo tanto, todos los grupos tienen un precio de uno el día cero. El universo de las acciones se divide en seis grupos de tamaño aproximadamente igual en función del alcance de su “sorpresa por los resultados” tras la publicación del informe. Como se muestra, los grupos con mayores sorpresas el día de la publicación de los resultados tendían a ver precios más altos en los 30 días siguientes.
El impacto de las publicaciones de resultados en el régimen de transacciones de una empresa puede durar de microsegundos a decenas de días. Los inversionistas pueden obtener estos dos beneficios a través del nuevo producto de resultados financieros en tiempo real de Bloomberg.