プライベートクレジット発祥地で信頼巡る議論、問われる「強欲は善」

プライベートクレジット（ノンバンク融資）はここ数年、「ジャンク（投機的格付け）」債革命の最新形態として脚光を浴びてきた。この革命は1980年代にマイケル・ミルケン氏のドレクセル・バーナム・ランバートで始まり、レバレッジドローンという広大な世界を生み出した。

　　当時も今も、その中核にある考え方は、債務を抱える企業向け高利回りローンは全体で見ればリスクがそれほど高くなく、長期的にはリターンの上乗せをもたらすというものだ。