スマートベータ戦略ほとんど無関係、超過リターンが優れる理由－研究

スマートベータ投資に最近向けられている批判を考えれば、優れたパフォーマンスを示す新たな研究結果は歓迎すべきものだが、残念ながら手放しで喜べないようだ。

　　アクティブ運用とパッシブ運用のいいとこ取りにファクター投資も取り入れたスマートベータの優位性を新たな論文は示した。だが、そのアウトパフォーマンスは割安度や配当などのファクターに基づき投資先を選ぶ手法とはほとんど無関係だと結論付けた。超過リターンはむしろ、スマートベータ戦略を採用する上場投資信託（ＥＴＦ）などの定期的な銘柄入れ替えに全て起因するという。