Central Bank of Japan Excess Reserve Rate Forecasts

The following table shows economists’ forecasts for Japan’s interest rate applied to the complementary deposit facility, based on a survey conducted by Bloomberg News on Dec. 11-16.

Thirty of 33 economists surveyed expect no change in the BOJ’s excess reserve rate over the next two years.

================================================================================
                          1Q     2Q     3Q     4Q     1Q     2Q     3Q     4Q
                        2015   2015   2015   2015   2016   2016   2016   2016
================================================================================
# of replies              33     33     33     33     33     33     33     33
Median                 0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Average                0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.09%  0.09%
High Forecast          0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Low Forecast           0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%
--------------------------------------------------------------------------------
BofA Merrill Lynch     0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Barclays PLC           0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
================================================================================
                          1Q     2Q     3Q     4Q     1Q     2Q     3Q     4Q
                        2015   2015   2015   2015   2016   2016   2016   2016
================================================================================
BNP Paribas            0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Capital Economics      0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Citigroup              0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Credit Agricole        0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Credit Suisse          0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Dai-Ichi Life          0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Daiwa Research         0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Daiwa Securities       0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Goldman Sachs          0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
HSBC Holdings          0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Japan Macro Adv.       0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Japan Research         0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
JPMorgan Chase         0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Meiji Yasuda           0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Mitsubishi UFJ Sec.    0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Mitsubishi UFJ BCR     0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Mits. Res. & Cons.     0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
================================================================================
                          1Q     2Q     3Q     4Q     1Q     2Q     3Q     4Q
                        2015   2015   2015   2015   2016   2016   2016   2016
================================================================================
Mizuho Research        0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Mizuho Securities      0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
NLI Research           0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Nomura Securities      0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Norinchukin Res.       0.10%  0.10%  0.05%  0.05%  0.05%  0.05%  0.05%  0.05%
Okasan Securities      0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Shinshu University     0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%  0.00%
SMBC Friend            0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
SMBC Nikko             0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Societe Generale       0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Sumitomo Mitsui        0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Tokai Tokyo Sec.       0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
Totan Research         0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%
UBS Securities         0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.10%  0.05%  0.05%

================================================================================
Before it's here, it's on the Bloomberg Terminal.
LEARN MORE